目前我国已成为全球发展最快的航运大国和造船大国。我国航运业发展历史较长，但租赁业，尤其是与船舶融资相结合的船舶租赁业在我国的迅速发展却是近两年的事。船舶租赁业与航运市场、金融市场密切相关，而航运市场和金融市场都是全球性市场，我国的航运融资更是全球市场不可分割的一部分。我国的船舶租赁业也正是基于此发展起来的。

全球航运市场上最具代表性的波罗的海指数，2005年以来的前期代表了全球经济贸易的蓬勃发展，后期则见证了美国次级贷款所引发的金融危机对全球经济、贸易和航运史无前例的巨大影响。

在这一阶段，船舶订单也呈现相同的走势：从2005年开始一路飙升并于2007年达到峰值，经历2008年的短暂徘徊后，2009年几乎跌到冰点，年订单合同总金额仅为2007年的1/10，与波罗的海指数下降率相当。大部分航运企业和船舶所有人在这次运价、船价的崩塌中遭受重创。

从历史上看，银行贷款一直是船舶最主要的融资渠道，一般船舶总投资50%的资金通过银行贷款获得。过去5年银团船舶贷款发生额总体走势与船舶订单走势一致，但有以下几点值得关注：

(1)2006-2007年银团贷款额占总订单额比例大幅下降，这与航运企业这两年进行大规模股权融资有关。

(2)虽然航运市场在2008年出现历史上最快及最大幅度的下跌，但当年银团贷款总额并未发生大规模萎缩。事实上，2008年上半年是近十几年来船舶融资规模扩大最快且成本最低的时期，当年绝大部分船舶融资发生在上半年。

(3)2009年的贷款额高于订单额。发达国家大部分银行在金融危机中遭受重创。在银行资本大幅减值，已融资船舶价格深幅下跌的情况下，船舶的银团贷款大幅萎缩。但由于2009年双边贷款所占比例大幅上升，当年全球船舶贷款额高于过去5年银团船舶贷款发生额。其中一个重要原因是我国金融业在船舶融资领域的快速发展。

债券是航运企业除银行信贷以外的另一主要筹资手段。2003年以来的航运业复苏为航运企业打开债券融资的大门。除2008年外，2003年以来航运业债券年发行额一直保持在50亿美元以上。在航运和造船市场低迷的2009年，航运企业债券发行额却创出历史新高，超过110亿美元。与2009年我国金融业在船舶贷款领域的突出表现一样，我国债券市场在这一年也为航运企业提供大量资金。

从上述数据可以看出，2008年以来的金融危机给全球航运业和船舶制造业带来极大的不利影响。且2009年下半年以来，我国的航运业和船舶制造业以相对较快的速度走出低谷。这主要得益于两方面：一是我国经济的稳步发展，特别是国内贸易的稳定增长；二是我国金融行业对航运和船舶制造行业提供的大量资金支持。虽然传统的银行信贷有所下降，但船舶租赁业的快速兴起起到相当重要的作用。

首先是银行信贷融资。由于资本充裕，我国金融业在此次危机中损失相对轻微。在国家产业刺激政策等支持下，银行和新一代金融租赁企业大幅进军船舶融资领域，为航运和造船企业提供巨额资金支持。

截至2009年底，我国银行业对航运业的信贷金额约900亿美元，占全球4700亿美元的19%。由于我国银行业的航运融资大部分以未公开的双边贷款形式进行，因而实际金额可能更高。

截至2010年6月底，仅我国对船舶提供信贷支持最活跃的4大银行的船舶专项贷款承诺额即超过250亿美元，如果再加上这4家银行对船厂的信贷支持和退款保函，这一数字至少还要翻一番。

其次是债券融资。2009年我国航运类企业年度累计发行债券251亿元人民币，折合36.8亿美元，约占全球航运企业债券总发行量的1/3。

除我国以外，大部分国家和地区航运类企业发行的债券以高息债券为主，其中包括相当数量的短期高息债券。相比之下，我国债券市场为航运和造船企业提供更强劲的支持。我国航运类企业发行的人民币债券为3~5年期的中期债券，利率较低，为3.5%~4.5%。

从这些数据可以看出，我国航运融资业自2009年以来获得长足发展，为全球航运和造船业的稳定发展作出很大贡献。与此同时，在传统银行业以外，我国另一支不可忽视的航运融资力量是近两年来在船舶租赁领域异军突起的金融租赁企业。

虽然租赁业在我国有逾20年的发展历史，但在2008年以前航运租赁领域却几乎是空白的。2008年，以民生金融租赁股份有限公司为代表的新一代金融租赁企业的成立彻底改变这一局面。金融租赁企业在提供船舶融资的同时也促进民族航运企业和民族造船企业的发展，成为我国航运业发展史上的一座里程碑。总的来说，租赁企业在我国航运融资中的作用主要体现在如下几方面：(1)为航运企业购买船舶提供融资。目前，船舶融资性租赁已成为银行贷款以外最重要的船舶融资方式之一。(2)与融资相结合的船舶投资，是支持我国航运业和造船业发展的重要力量。(3)促进航运业发展，提升我国航运业市场竞争力。(4)促进航运产业链各方合作共赢，推动船舶制造业技术进步。

首先，在船舶融资方面，租赁融资比重不断加大。

目前，国内最活跃的4大船舶融资银行承诺额约为250亿美元，租赁企业的承诺额约为40亿美元，其中在船舶租赁领域最活跃的两家金融租赁企业约占70%的份额。

目前，虽然船舶租赁金额与银行提供的贷款相比仍有较大差距，但从发展趋势以及租赁本身在船舶融资方面所具有的优势来看，租赁企业在船舶投融资领域所占的份额无疑将越来越大。船舶租赁在我国船舶融资所占的比重已经接近国际市场上租赁与传统贷款的比例。

民生金融租赁股份有限公司自2008年成立至今，在专业化团队的支撑下，其船舶租赁业务获得快速发展，目前在建和登记的船舶共73艘(逾280万载重吨)，成为船舶融资领域的生力军。

根据我国船舶租赁市场潜力和过去两年来船舶租赁的发展速度和深化程度，预计船舶租赁在我国船舶融资市场上的作用将进一步增强。

其次，在提供融资的同时，与租赁相结合的船舶投资成为支持我国航运和造船业发展的重要支撑力量。

租赁企业可利用自身的专业能力和资金优势，在船市低迷时批量造船，支撑船舶订单，平滑行业周期，促进造船业平稳发展，并以适当的租金水平租赁给亟需用船的客户，形成多方合作共赢的局面。

再次，我国租赁企业提供的融资金额仅仅反映其在航运融资领域中的作用的一个侧面。更值得注意的是其在支持民营航运企业发展、促进市场竞争、维护造船市场稳定发展等方面所起的重要作用，以及创造性地为客户提供的全方位服务体系。

我国的船舶融资虽然在近年取得飞速发展，但占比最大的银行贷款却绝大部分用于支持几大国有航运企业的发展，很少涉及民营企业。这种信贷格局不利于国内航运业的发展。近两年来，金融租赁企业在船舶融资领域的发展带来新的变化，其大力支持民营航运和造船企业发展，对于促进国内航运领域的市场竞争、维护国内造船市场稳定发展起到重要作用。

民生金融租赁股份有限公司致力于做大做强我国民族航运业，目前对民营企业的承诺金额占总承诺额的2/3。

最后，租赁企业在船舶租赁业务领域不仅扮演资金提供者的角色，还创造各方合作共赢的平台，推动船舶制造业技术进步。

民生金融租赁股份有限公司在提供资金的同时，充分利用自身的专业优势，创造性地搭建航运和造船业多方共赢的平台，为承租人提供市场调研、船舶设计和选型、船厂考察和监理服务咨询、船舶管理咨询等全方位服务，并与各方共同努力倡导技术进步和绿色造船，推动船舶制造业的技术进步，促进航运产业链各环节的合作和共赢。

在过去的两年里，新一代金融租赁企业在航运融资领域取得一定成绩。展望未来，在船舶租赁领域，民生金融租赁股份有限公司的目标是成为国内领先的专业化、国际化船舶租赁公司。为此，公司要实现两方面的转变：从资金提供者向资金和资产提供者转变，从国内市场向全球市场转变。在专业化团队的支撑下，目前公司的第一个转变目标已经基本达到。在全体员工的不断努力之下，相信公司会为我国航运与船舶制造产业的发展作出更大贡献。

作者：周巍  来源：水运管理